L'intérêt de Ben Franklin

L'intérêt de Ben Franklin

La phrase «magie de l’intérêt composé» est utilisée dans Google et vous obtiendrez environ 4 millions de résultats. L’intérêt composé - qu’Albert Einstein a pu appeler «la force la plus puissante de l’univers» - est la simple idée que, lorsque l’argent initial déposé à la banque (le principal) perçoit un intérêt, et que cet intérêt s’ajoute au principal, l’intérêt lui-même commence à recueillir des intérêts. L'argent se construit sur lui-même, permettant à la personne qui détient le compte bancaire ou la confiance de constituer au fil du temps un important trésor de guerre.

Mais que se passe-t-il si vous gardez l'argent sur un compte, gagnant de l'intérêt, pendant des décennies sinon des siècles? Ce qui se passerait?

Pour répondre à cette question, il suffit d'aller à Ben Franklin, qui a fait exactement cela.

Dans son testament, l'homme d'État américain laissait chacun 1 000 livres (l'équivalent d'environ 4 400 dollars à l'époque) aux villes de Philadelphie et de Boston. Mais les villes n'ont pas eu accès à l'argent immédiatement. Franklin a plutôt exigé que l'argent soit détenu en fiducie pendant 100 ans après son décès. (Franklin est décédé en 1790.) Après cela, les villes pourraient retirer une partie de l’argent en fiducie pour créer une école de métiers. Mais tout l'argent ne pourrait pas être retiré; certains ont dû resterun autre 100 ans.

Les investissements de Franklin pour le compte des villes ont été bien rémunérés. Lorsqu'il a placé l'argent en fiducie en 1785, les 2 000 livres combinées valaient environ 100 000 $ à 125 000 $ en dollars actuels, compte tenu de l'inflation. Lorsque les fiducies sont arrivées à échéance en 1990, la valeur de Philadelphie s’élevait à 2 millions de dollars, dépassant ainsi largement l’inflation. La confiance de Boston, qui retirait moins d’argent au cours du deuxième siècle de la fiducie, valait 5 millions de dollars. Philadelphie a utilisé les gains exceptionnels de 2 millions de dollars pour offrir des bourses aux lycéens de la région. Boston a utilisé ces 5 millions de dollars pour financer l’Institut de technologie Benjamin Franklin, qui a été créé à partir des fonds de la fiducie qui avaient été retirés cent ans plus tôt, après un petit litige.

On peut se demander ce qui se passerait si le vieil homme d’État américain avait exigé que la confiance soit maintenue pendant encore un siècle environ. Dans ce cas, toutefois, la confiance peut être déclarée illégale. Comme le racontait Lapham’s Quarterly, en 1938, un avocat du nom de Jonathan Holden avait pris 2,5 millions de dollars et l'avait divisé en une série de fiducies dont chacune était verrouillée pendant 500 ou 1 000 ans. Une des fiducies a été donnée à l'église unitarienne; un autre au Hartwick College dans les Catskills de New York, alors que deux de ses enfants et un de ses petits-enfants s'y sont rendus; et un autre a été donné à l'état de Pennsylvanie, comme moyen d'honorer Ben Franklin pour avoir inspiré cette merveilleuse idée. (L’objectif de Holden était de faire en sorte que les citoyens de l’État ne soient plus obligés de payer des impôts - à partir de l’année 2938 environ.)

Ces trusts, bientôt connus sous le nom de Holdeen Trusts (il changera plus tard son nom de famille en «Holdeen» afin de se différencier des autres Jonathan Holdens), ont rapidement rencontré un problème. Les économistes craignaient que la confiance grandissante de cette taille et de cette durée de départ ne soit supérieure à la valeur nette de l'univers connu. Holden, lui-même, a estimé que la fiducie pour l’Église unitarienne elle-même pourrait atteindre 2,5 milliards de dollars (2 500 milliards de dollars, soit 2,5 millions de dollars) au moment où elle deviendrait payable; cela pourrait dépasser le PIB du pays, sinon du monde, d'ici la fin du blocage de la confiance de 500 ans. Et les 1 000 fiducies? Ils seraient encore plus susceptibles de dépasser l’économie mondiale.

Les litiges relatifs à la validité des fiducies battent leur plein après le décès de Holdeen en 1967. Il est peut-être surprenant de constater que même les bénéficiaires potentiels des fiducies n’étaient en général pas fervents de la manière dont les fiducies avaient été créées; Alors qu’un peu plus d’un quadrillion de dollars en l’année 2430, quelque chose sonne bien, un accès immédiat à quelques millions de dollars sonne beaucoup, beaucoup mieux. (Après tout, nous ne savons même pas si les Vulcains ou les Romuliens acceptent la monnaie américaine. Et oublions le Borg.) Les tribunaux de la Pennsylvanie ont accepté, en quelque sorte. En 1977, un juge a décidé que les fiducies pouvaient rester pendant plusieurs siècles, mais que les intérêts ne pouvaient être réinvestis; au contraire, il devait être versé au bénéficiaire chaque année. Le Hartwick College reçoit donc environ 450 000 dollars par an de leur Holdeen Trust et vers 2936 environ, il recevra un montant forfaitaire de 9 millions de dollars.

Fait bonus: Les avocats doivent souvent détenir des sommes en séquestre pour le compte de leurs clients. Par exemple, lorsqu’une personne achète une maison, l’acompte est bloqué jusqu’à ce que la clôture intervienne, généralement 60 à 90 jours plus tard. Bien que ces sommes relativement modestes soient placées à la banque pour une période de temps similaire, les coûts administratifs liés au traitement des intérêts grugeraient toute valeur fournie. En 1983, l'État de New York a mis au point une solution pour ces dix sous et ces dollars sans abri, en créant un fonds appelé Fonds IOLA. IOLA - qui signifie «Intérêts sur des comptes d'avocats» - agit comme un compte bancaire en pool, permettant une gestion centralisée des coûts administratifs.Les intérêts du fonds sont utilisés pour aider à couvrir les frais de justice des pauvres, des personnes âgées et des personnes handicapées de l'État. (New York n’est pas unique ici; d’autres États ont des programmes similaires.)

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